Doanh nghiệp niêm yết cần được đọc như một hệ thống kinh doanh, không chỉ là một mã cổ phiếu.

Trả lời nhanh: Phân tích doanh nghiệp niêm yết là quá trình đánh giá mô hình kinh doanh, vị thế ngành, báo cáo tài chính, chất lượng lợi nhuận, dòng tiền, quản trị công ty, công bố thông tin và định giá thị trường của doanh nghiệp đang giao dịch trên sàn. Mục tiêu không phải dự đoán giá cổ phiếu ngắn hạn, mà là hiểu doanh nghiệp tạo giá trị, tạo tiền và chịu rủi ro như thế nào.

Một doanh nghiệp có thể báo lợi nhuận tăng, cổ phiếu có thanh khoản cao và xuất hiện trong nhiều báo cáo phân tích. Tuy nhiên, điều đó chưa đủ để kết luận doanh nghiệp có chất lượng tốt. Người đọc cần đi từ câu hỏi nền tảng: doanh nghiệp kiếm tiền bằng cách nào, lợi nhuận đến từ hoạt động cốt lõi hay yếu tố bất thường, dòng tiền có đi cùng lợi nhuận không, quản trị có minh bạch không và thị trường đang định giá những kỳ vọng nào.

Bài viết này thuộc cụm thị trường vốn, tập trung vào khung phân tích doanh nghiệp niêm yết theo hướng dữ liệu, không phải khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ cổ phiếu.

Phân tích doanh nghiệp niêm yết là gì?

Phân tích doanh nghiệp niêm yết là quá trình đánh giá một doanh nghiệp đã niêm yết hoặc đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán dựa trên dữ liệu công bố, báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, hoạt động kinh doanh, quản trị và rủi ro thị trường.

Khác với việc nhìn bảng giá, phân tích doanh nghiệp niêm yết không bắt đầu từ giá cổ phiếu. Nó bắt đầu từ doanh nghiệp: sản phẩm, khách hàng, ngành, biên lợi nhuận, vốn lưu động, nợ vay, dòng tiền, chất lượng quản trị và khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh.

Tips: Phân tích doanh nghiệp niêm yết không đồng nghĩa với dự báo giá cổ phiếu. Đó là khung đánh giá doanh nghiệp dựa trên mô hình kinh doanh, báo cáo tài chính, chất lượng lợi nhuận, dòng tiền, quản trị và công bố thông tin. Giá cổ phiếu chỉ là một phần của bức tranh, cần được đặt sau hiểu biết về doanh nghiệp và rủi ro.

Khác gì với phân tích báo cáo tài chính?

Phân tích báo cáo tài chính chủ yếu trả lời câu hỏi: doanh nghiệp đang có tài sản, nợ, doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền như thế nào.

Phân tích doanh nghiệp niêm yết rộng hơn. Nó dùng báo cáo tài chính như một nguồn dữ liệu quan trọng, nhưng còn xem xét ngành, cổ đông, thanh khoản cổ phiếu, công bố thông tin, định giá thị trường, khả năng huy động vốn và rủi ro pha loãng.

Khác gì với khuyến nghị mua bán cổ phiếu?

Khuyến nghị mua bán thường đưa ra kết luận hành động cho một nhà đầu tư cụ thể hoặc một nhóm nhà đầu tư. Bài viết này không làm điều đó.

Khung phân tích ở đây chỉ giúp người đọc hiểu cách đánh giá doanh nghiệp. Kết quả phân tích có thể hỗ trợ nghiên cứu, quản trị rủi ro hoặc ra quyết định độc lập, nhưng không thay thế tư vấn đầu tư cá nhân.

Nguồn dữ liệu cần dùng khi phân tích doanh nghiệp niêm yết

Một phân tích tốt không bắt đầu từ tin đồn hoặc bài viết thứ cấp. Nó nên bắt đầu từ tài liệu gốc.

Các nguồn quan trọng gồm báo cáo tài chính kiểm toán, báo cáo tài chính quý, báo cáo thường niên, báo cáo quản trị công ty, nghị quyết đại hội đồng cổ đông, công bố thông tin bất thường, tài liệu họp cổ đông, bản cáo bạch hoặc tài liệu phát hành nếu có.

Về khung pháp lý, Thông tư 96/2020/TT-BTC của Bộ Tài chính là văn bản hướng dẫn công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, ban hành ngày 16/11/2020 và có hiệu lực từ 01/01/2021. Văn bản này đã được sửa đổi, bổ sung bởi các văn bản sau đó, trong đó có Thông tư 18/2025/TT-BTC ban hành ngày 26/04/2025, có hiệu lực từ 05/05/2025.

Nguồn dữ liệu	Dùng để kiểm tra gì?	Lưu ý
Báo cáo tài chính kiểm toán	Lợi nhuận, tài sản, nợ, dòng tiền, thuyết minh	Cần phân biệt hợp nhất/riêng lẻ, trước/sau kiểm toán
Báo cáo tài chính quý	Diễn biến ngắn hạn	Có thể chưa kiểm toán; cần đối chiếu với kỳ năm
Báo cáo thường niên	Chiến lược, ngành, quản trị, rủi ro, định hướng	Không chỉ đọc phần thông điệp lãnh đạo
Báo cáo quản trị	HĐQT, giao dịch liên quan, thay đổi nhân sự	Quan trọng với rủi ro minh bạch
Công bố thông tin bất thường	Sự kiện có thể thay đổi triển vọng hoặc rủi ro	Cần kiểm tra ngày công bố
HOSE/HNX/UBCKNN/VSDC	Nguồn chính thức về niêm yết, CBTT, room ngoại, dữ liệu thị trường	Ưu tiên hơn nguồn tổng hợp thứ cấp

HOSE có chuyên mục báo cáo thường niên; HNX có hướng dẫn công bố thông tin cho tổ chức niêm yết và viện dẫn Thông tư 96/2020/TT-BTC; UBCKNN có cổng công bố thông tin; VSDC công bố dữ liệu liên quan đến tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại công ty đại chúng, tổ chức niêm yết và tổ chức đăng ký giao dịch.

Tips: Khi phân tích doanh nghiệp niêm yết, nguồn ưu tiên là tài liệu gốc: báo cáo tài chính kiểm toán, báo cáo thường niên, báo cáo quản trị, nghị quyết cổ đông và công bố thông tin trên HOSE, HNX, UBCKNN hoặc website doanh nghiệp. Nguồn thứ cấp chỉ nên dùng để tham khảo bối cảnh, không thay thế dữ liệu chính thức.

Quy trình 7 bước phân tích doanh nghiệp niêm yết

Một quy trình thực tế nên đi theo thứ tự sau:

Bước	Câu hỏi chính	Kết quả cần đạt
1	Doanh nghiệp kiếm tiền bằng cách nào?	Hiểu mô hình kinh doanh
2	Doanh nghiệp đang ở đâu trong chu kỳ ngành?	Hiểu bối cảnh tăng trưởng và rủi ro
3	Báo cáo tài chính nói gì?	Đọc doanh thu, lợi nhuận, tài sản, nợ, dòng tiền
4	Lợi nhuận có chuyển thành tiền không?	Đánh giá chất lượng lợi nhuận
5	Cấu trúc vốn có bền vững không?	Đánh giá nợ vay, lãi vay, nhu cầu vốn
6	Quản trị và công bố thông tin có minh bạch không?	Đánh giá rủi ro quản trị
7	Định giá phản ánh giả định nào?	Hiểu thị trường đang kỳ vọng gì

Quy trình này có thể được mở rộng trong bài cluster cách phân tích doanh nghiệp niêm yết từ mô hình kinh doanh đến định giá.

Phân tích mô hình kinh doanh

Mô hình kinh doanh trả lời câu hỏi doanh nghiệp tạo doanh thu và lợi nhuận bằng cách nào. Đây là bước nền tảng vì cùng một mức lợi nhuận, hai doanh nghiệp có chất lượng rất khác nhau nếu một bên tạo tiền đều từ hoạt động cốt lõi, còn bên kia phụ thuộc vào thu nhập bất thường, bán tài sản hoặc ghi nhận kế toán.

Cần bắt đầu với các câu hỏi:

• Doanh nghiệp bán sản phẩm hoặc dịch vụ gì?
• Khách hàng chính là ai?
• Doanh thu đến từ một nguồn hay nhiều nguồn?
• Biên lợi nhuận phụ thuộc vào giá bán, chi phí nguyên liệu, lãi suất, tỷ giá hay chính sách?
• Doanh nghiệp có cần vốn lưu động lớn không?
• Tăng trưởng doanh thu cần thêm nhiều tài sản hay có thể mở rộng với chi phí biên thấp?

Tips: Mô hình kinh doanh cho biết doanh nghiệp kiếm tiền bằng cách nào và cần bao nhiêu vốn để tăng trưởng. Một doanh nghiệp có doanh thu tăng nhanh nhưng phải tăng tồn kho, phải thu và nợ vay tương ứng có rủi ro khác với doanh nghiệp tăng doanh thu nhờ lợi thế quy mô, biên lợi nhuận cải thiện và dòng tiền kinh doanh ổn định.

Ví dụ, doanh nghiệp bán lẻ thường cần theo dõi doanh thu trên mỗi cửa hàng, vòng quay hàng tồn kho và biên lợi nhuận gộp. Doanh nghiệp bất động sản cần theo dõi quỹ đất, pháp lý dự án, dòng tiền khách hàng và tiến độ bàn giao. Ngân hàng cần bộ chỉ tiêu riêng như NIM, CASA, NPL, LLR và tăng trưởng tín dụng.

Không nên dùng một bộ chỉ số duy nhất cho mọi ngành.

Phân tích báo cáo tài chính: không chỉ nhìn lợi nhuận

Báo cáo tài chính gồm ba báo cáo chính: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Thuyết minh báo cáo tài chính giúp giải thích chính sách kế toán, chi tiết khoản mục và các thông tin không thể hiện đầy đủ ở ba báo cáo chính.

Báo cáo kết quả kinh doanh cho biết doanh thu, chi phí, lợi nhuận gộp, lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận sau thuế. Nhưng nó không cho biết đầy đủ doanh nghiệp có thu được tiền hay chưa.

Bảng cân đối kế toán cho thấy tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu tại một thời điểm. Đây là nơi cần kiểm tra khoản phải thu, hàng tồn kho, nợ vay, chi phí xây dựng cơ bản dở dang, tài sản tài chính và các khoản phải trả.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là phần thường bị bỏ qua nhưng rất quan trọng. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho biết lợi nhuận kế toán có được chuyển thành tiền hay không.

Nếu muốn đào sâu cách đọc từng báo cáo, nên liên kết sang bài phân tích bảng cân đối kế toán, kết quả kinh doanh và lưu chuyển tiền tệ.

Phân tích chất lượng lợi nhuận và dòng tiền

Chất lượng lợi nhuận phản ánh mức độ lợi nhuận kế toán đại diện cho hiệu quả kinh tế thật của doanh nghiệp. Lợi nhuận có chất lượng cao thường đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, lặp lại được, có dòng tiền hỗ trợ và không phụ thuộc quá nhiều vào yếu tố bất thường.

Ngược lại, lợi nhuận có thể kém bền vững nếu tăng nhờ hoàn nhập dự phòng, lãi bán tài sản, đánh giá lại khoản đầu tư, thu nhập tài chính bất thường, kéo dài công nợ phải thu hoặc thay đổi chính sách kế toán.

Tips: Chất lượng lợi nhuận tốt không chỉ là lợi nhuận tăng. Lợi nhuận cần đến từ hoạt động cốt lõi, có khả năng lặp lại, được hỗ trợ bởi dòng tiền kinh doanh và không phụ thuộc quá lớn vào khoản bất thường. Nếu lợi nhuận tăng nhưng CFO âm kéo dài, nhà phân tích cần kiểm tra khoản phải thu, hàng tồn kho và chính sách ghi nhận doanh thu.

Một số dấu hiệu cần kiểm tra:

Dấu hiệu	Ý nghĩa phân tích
Lợi nhuận tăng nhưng CFO âm	Có thể doanh nghiệp chưa thu được tiền hoặc vốn lưu động bị kéo căng
Khoản phải thu tăng nhanh hơn doanh thu	Rủi ro chất lượng doanh thu và thu hồi công nợ
Hàng tồn kho tăng mạnh	Rủi ro giảm giá, chậm bán hoặc ghi nhận lợi nhuận chưa chắc chắn
Lợi nhuận tài chính lớn bất thường	Cần tách khỏi lợi nhuận hoạt động cốt lõi
Chi phí vốn hóa tăng	Cần kiểm tra khả năng trì hoãn ghi nhận chi phí
Nợ vay tăng nhanh	Rủi ro lãi vay và áp lực thanh khoản

Phần này nên liên kết sang bài chuyên sâu chất lượng lợi nhuận và dòng tiền của doanh nghiệp niêm yết và bài các dấu hiệu cảnh báo chất lượng lợi nhuận trên báo cáo tài chính.

Đọc báo cáo thường niên và báo cáo quản trị

Báo cáo thường niên không chỉ là tài liệu truyền thông. Với doanh nghiệp niêm yết, đây là nơi người đọc có thể tìm thấy chiến lược, phân khúc kinh doanh, kết quả theo năm, định hướng đầu tư, rủi ro, thông tin quản trị và đôi khi cả các vấn đề cần đặt câu hỏi thêm.

Khi đọc báo cáo thường niên, nên chú ý:

• Doanh nghiệp mô tả ngành và lợi thế cạnh tranh như thế nào?
• Kế hoạch năm trước có hoàn thành không?
• Ban lãnh đạo giải thích nguyên nhân tăng/giảm lợi nhuận ra sao?
• Rủi ro được trình bày cụ thể hay chỉ viết chung chung?
• Có giao dịch bên liên quan đáng chú ý không?
• Thù lao, sở hữu và lợi ích của lãnh đạo có minh bạch không?
• Chiến lược vốn có đi kèm nhu cầu phát hành thêm, vay nợ hoặc M&A không?

Tips: Báo cáo thường niên hữu ích nhất khi được đọc cùng báo cáo tài chính và công bố thông tin. Người đọc không nên chỉ xem phần thành tựu, mà cần kiểm tra chiến lược, rủi ro, giao dịch bên liên quan, thay đổi quản trị, kế hoạch vốn và mức độ hoàn thành cam kết của ban lãnh đạo qua nhiều năm.

Báo cáo quản trị công ty cũng quan trọng vì giúp đánh giá cách HĐQT, ban điều hành và cổ đông lớn tương tác với doanh nghiệp. Một doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt nhưng quản trị thiếu minh bạch vẫn có thể mang rủi ro lớn đối với cổ đông thiểu số.

Bài cluster phù hợp để phát triển tiếp là checklist phân tích báo cáo thường niên và báo cáo quản trị.

Bộ chỉ tiêu quan trọng khi phân tích doanh nghiệp niêm yết

Không nên đánh giá doanh nghiệp bằng một chỉ số đơn lẻ. Cần kết hợp nhiều nhóm chỉ tiêu.

Nhóm chỉ tiêu	Ví dụ	Câu hỏi phân tích
Tăng trưởng	Doanh thu, lợi nhuận gộp, LNST, EPS	Tăng trưởng đến từ sản lượng, giá bán, mở rộng thị trường hay yếu tố kế toán?
Sinh lời	Biên lợi nhuận gộp, ROE, ROA, ROIC	Doanh nghiệp tạo lợi nhuận tốt trên vốn hay chỉ tăng nhờ đòn bẩy?
Dòng tiền	CFO, FCF, CFO/LNST	Lợi nhuận có chuyển thành tiền không?
Đòn bẩy	Nợ vay/vốn chủ, nợ ròng/EBITDA, chi phí lãi vay	Cấu trúc vốn có chịu được biến động lãi suất không?
Thanh khoản	Tiền mặt, hệ số thanh toán, vòng quay vốn lưu động	Doanh nghiệp có đủ nguồn lực vận hành không?
Định giá	P/E, P/B, EV/EBITDA, DCF	Giá thị trường đang phản ánh kỳ vọng nào?

Với phần định giá, cần liên kết sang bài định giá doanh nghiệp để tránh biến Subpillar này thành bài định giá quá sâu.

Phân tích theo ngành: không dùng một công thức cho mọi doanh nghiệp

Mỗi ngành có logic tài chính khác nhau. Một chỉ số tốt với ngành này có thể không phù hợp với ngành khác.

Ngành	Chỉ tiêu cần chú ý	Rủi ro thường gặp
Ngân hàng	NIM, CASA, NPL, LLR, CIR, tăng trưởng tín dụng	Nợ xấu, trích lập, chất lượng tài sản
Bất động sản	Hàng tồn kho, người mua trả tiền trước, nợ vay, pháp lý dự án	Dòng tiền yếu, chậm pháp lý, áp lực đáo hạn
Bán lẻ	Doanh thu/cửa hàng, biên gộp, vòng quay tồn kho	Mở rộng quá nhanh, tồn kho cao
Sản xuất	Biên gộp, chi phí nguyên liệu, capex, vòng quay tài sản	Biến động đầu vào, tỷ giá, công suất dư thừa
Hạ tầng/tiện ích	Dòng tiền hợp đồng, nợ vay, thời gian hoàn vốn	Rủi ro lãi suất, quy định giá, hợp đồng dài hạn
Công nghệ/dịch vụ	Biên lợi nhuận, doanh thu lặp lại, chi phí nhân sự	Phụ thuộc khách hàng lớn, định giá kỳ vọng cao

Do đó, trước khi kết luận một doanh nghiệp “rẻ” hay “đắt”, cần so sánh với doanh nghiệp cùng ngành, cùng mô hình kinh doanh và cùng giai đoạn chu kỳ.

Các dấu hiệu cảnh báo cần kiểm tra

Một số tín hiệu không đủ để kết luận doanh nghiệp xấu, nhưng đủ để yêu cầu kiểm tra sâu hơn.

Lợi nhuận tăng nhưng dòng tiền kinh doanh âm kéo dài

Đây là cảnh báo quan trọng. Có thể doanh nghiệp đang ghi nhận doanh thu nhưng chưa thu tiền, tăng tồn kho, tăng phải thu hoặc mở rộng vốn lưu động quá nhanh.

Khoản phải thu tăng nhanh hơn doanh thu

Nếu khoản phải thu tăng liên tục và nhanh hơn doanh thu, cần xem doanh nghiệp có nới lỏng điều kiện bán hàng hay không. Điều này có thể làm lợi nhuận kế toán đẹp hơn trong ngắn hạn nhưng tăng rủi ro thu hồi tiền.

Nợ vay tăng nhưng hiệu quả tài sản không cải thiện

Nợ vay không xấu nếu tạo ra lợi nhuận và dòng tiền tương ứng. Nhưng nếu nợ tăng trong khi ROA, ROIC hoặc CFO không cải thiện, rủi ro tài chính có thể tăng nhanh khi lãi suất hoặc thị trường thay đổi.

Giao dịch bên liên quan lớn

Giao dịch bên liên quan cần được đọc kỹ trong báo cáo quản trị và thuyết minh báo cáo tài chính. Không phải giao dịch nào cũng tiêu cực, nhưng nếu thiếu minh bạch, giá giao dịch khó kiểm chứng hoặc tỷ trọng quá lớn, rủi ro với cổ đông thiểu số tăng lên.

Thay đổi chính sách kế toán hoặc thuyết minh thiếu rõ ràng

Khi doanh nghiệp thay đổi chính sách ghi nhận doanh thu, vốn hóa chi phí, trích lập dự phòng hoặc phân loại khoản mục, nhà phân tích cần kiểm tra tác động đến lợi nhuận và khả năng so sánh giữa các kỳ.

Cách dùng kết quả phân tích mà không biến thành khuyến nghị đầu tư

Kết quả phân tích nên được trình bày theo bốn lớp:

1. Dữ liệu: số liệu lấy từ báo cáo hoặc nguồn chính thức.
2. Sự kiện: điều đã xảy ra, ví dụ công bố BCTC, phát hành thêm, thay đổi lãnh đạo.
3. Nhận định: diễn giải dựa trên dữ liệu.
4. Giả định và kịch bản: điều kiện có thể làm kết quả thay đổi.

Ví dụ, thay vì viết “doanh nghiệp này tốt”, nên viết: “Dựa trên BCTC kỳ X, biên lợi nhuận gộp cải thiện, nhưng CFO thấp hơn lợi nhuận sau thuế do khoản phải thu tăng. Cần theo dõi khả năng thu tiền trong các kỳ tiếp theo.”

Tips: Một phân tích YMYL-safe nên tách dữ liệu, sự kiện, nhận định và kịch bản. Không nên chuyển trực tiếp từ phân tích doanh nghiệp sang khuyến nghị mua bán. Cách trình bày an toàn hơn là nêu điều kiện: nếu dòng tiền cải thiện, nợ ổn định và biên lợi nhuận duy trì, đánh giá rủi ro sẽ khác so với kịch bản doanh thu tăng nhưng phải thu và nợ vay tăng nhanh.

Khi nào cần cập nhật phân tích?

Phân tích doanh nghiệp niêm yết không nên là tài liệu viết một lần rồi bỏ. Cần cập nhật khi có dữ liệu mới hoặc sự kiện làm thay đổi giả định.

Tình huống	Vì sao cần cập nhật
Công bố BCTC quý, bán niên, năm	Thay đổi lợi nhuận, dòng tiền, nợ và vốn lưu động
Công bố báo cáo thường niên	Cập nhật chiến lược, rủi ro, quản trị
ĐHĐCĐ thường niên/bất thường	Cập nhật kế hoạch vốn, cổ tức, phát hành, nhân sự
Phát hành thêm, trái phiếu, vay nợ lớn	Ảnh hưởng pha loãng và cấu trúc vốn
M&A, tái cấu trúc, thay đổi ngành	Thay đổi mô hình kinh doanh
Thay đổi lãi suất, tỷ giá, chính sách	Ảnh hưởng chi phí vốn, doanh thu, chi phí tài chính
Công bố thông tin bất thường	Có thể thay đổi rủi ro hoặc triển vọng

Theo chính sách freshness của Taichinh.day, hồ sơ doanh nghiệp và báo cáo tài chính/doanh nghiệp niêm yết cần được rà soát sau mỗi kỳ công bố liên quan; luật, thuế, quy định phải cập nhật khi văn bản mới ban hành, có hiệu lực hoặc văn bản cũ bị thay thế.

Kết luận

Phân tích doanh nghiệp niêm yết không nên bắt đầu bằng câu hỏi “cổ phiếu có tăng không”, mà bằng câu hỏi “doanh nghiệp này tạo giá trị và tạo tiền như thế nào”. Một khung phân tích tốt cần kết nối mô hình kinh doanh, báo cáo tài chính, chất lượng lợi nhuận, dòng tiền, quản trị, công bố thông tin, định giá và rủi ro.

Với thị trường vốn Việt Nam, nguồn dữ liệu chính thức là nền tảng quan trọng: báo cáo tài chính kiểm toán, báo cáo thường niên, báo cáo quản trị, công bố thông tin từ doanh nghiệp, HOSE, HNX, UBCKNN và VSDC. Người đọc nên dùng các nguồn này để kiểm chứng trước khi đưa ra bất kỳ nhận định nào.

Nội dung này nhằm cung cấp kiến thức và khung phân tích chung, không phải tư vấn tài chính, pháp lý, thuế hoặc khuyến nghị đầu tư cá nhân.

Tài liệu tham khảo

• Thông tư số 96/2020/TT-BTC của Bộ Tài chính — hướng dẫn công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, ban hành ngày 16/11/2020, hiệu lực từ 01/01/2021.
• Thông tư số 18/2025/TT-BTC của Bộ Tài chính — sửa đổi, bổ sung một số nội dung liên quan Thông tư 119/2020/TT-BTC và Thông tư 96/2020/TT-BTC, ban hành ngày 26/04/2025, hiệu lực từ 05/05/2025.
• Chuyên mục báo cáo thường niên của HOSE — nguồn tra cứu báo cáo thường niên và công bố liên quan doanh nghiệp niêm yết.
• Hướng dẫn công bố thông tin của HNX — nguồn tham khảo quy trình và nghĩa vụ công bố thông tin của tổ chức niêm yết.
• Cổng công bố thông tin của UBCKNN — nguồn chính thức về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán.
• VSDC — thông tin về tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại công ty đại chúng, tổ chức niêm yết và tổ chức đăng ký giao dịch.

FAQ về phân tích doanh nghiệp niêm yết

Bảng các từ viết tắt và thuật ngữ

TT	Viết tắt	Viết đầy đủ	Tiếng Việt
1	CFO	Cash Flow from Operating Activities / Operating Cash Flow	Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
2	FCF	Free Cash Flow	Dòng tiền tự do
3	EPS	Earnings Per Share	Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu
4	P/E	Price-to-Earnings Ratio	Hệ số giá trên lợi nhuận
5	P/B	Price-to-Book Ratio	Hệ số giá trên giá trị sổ sách
6	EV/EBITDA	Enterprise Value / Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization	Giá trị doanh nghiệp trên lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ
7	DCF	Discounted Cash Flow	Phương pháp chiết khấu dòng tiền
8	WACC	Weighted Average Cost of Capital	Chi phí vốn bình quân gia quyền
9	ROE	Return on Equity	Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
10	ROA	Return on Assets	Tỷ suất sinh lời trên tài sản
11	ROIC	Return on Invested Capital	Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư
12	NIM	Net Interest Margin	Biên lãi ròng
13	CASA	Current Account Savings Account	Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn
14	NPL	Non-Performing Loan	Nợ xấu
15	LLR	Loan Loss Reserve	Dự phòng rủi ro cho vay
16	CIR	Cost-to-Income Ratio	Tỷ lệ chi phí trên thu nhập
17	M&A	Mergers and Acquisitions	Mua bán và sáp nhập
18	YMYL	Your Money or Your Life	Nội dung có ảnh hưởng đến tiền bạc, tài chính hoặc đời sống người đọc
19		Business model	Mô hình kinh doanh
20		Earnings quality	Chất lượng lợi nhuận
21		Annual report	Báo cáo thường niên
22		Financial statements	Báo cáo tài chính
23		Income statement	Báo cáo kết quả kinh doanh
24		Balance sheet	Bảng cân đối kế toán
25		Cash flow statement	Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
26		Operating cash flow	Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
27		Accruals	Các khoản dồn tích / kế toán dồn tích
28		Free float	Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng
29		Terminal value	Giá trị cuối kỳ / giá trị tiếp diễn
30		Margin of safety	Biên an toàn
31		Room foreign ownership / Foreign ownership limit	Giới hạn sở hữu nước ngoài / room ngoại
32		Disclosure	Công bố thông tin
33		Corporate governance	Quản trị công ty
34		Related-party transactions	Giao dịch bên liên quan
35		Dilution	Pha loãng cổ phiếu / pha loãng quyền sở hữu
36		Capital structure	Cấu trúc vốn
37		Market capitalization	Vốn hóa thị trường
38		Liquidity	Thanh khoản
39		Valuation	Định giá
40		Risk	Rủi ro